亲爱的同学你好~ 你的问题已经收到，现解答如下： 此题目主要考查的是两种风险资产之间的资产配置，投资者同时投资股票和债券的情况下，投资组合的标准差的计算。 这里不涉及过多的计算逻辑，主要就是一个公式的运用，详见附图（《打好基础》P233）。若关于此公式不理解，建议回看一下对应这部分的课程哦~ 如果再有对于公式理解或运用的问题，可以再来提问。 希望我的回答能够帮助到你！ 祝，逢考必过！

亲爱的同学你好~ 你的问题已经收到，现解答如下： 选项B是正确的哈~ 同学做题的时候要注意前提条件哈，本题询问的是在金本位制下，当一个国家面临国际收支逆差时，会如何自动调节。 根据“物价-现金流动机制”（也称为休谟机制），会发生以下一系列自动调节的过程： （1）外汇汇率上升：由于国际收支逆差，外汇供不应求，导致外汇汇率上升。如果外汇汇率上升超过了黄金输送点，本国商人可能直接用黄金支付给外国出口商，而不是用本币购买外汇，这导致黄金大量流出。 （2）货币供应量减少：黄金外流导致本国银行准备金降低，进而使流通中的货币量减少。 （3）物价下跌：货币供应量减少通常会导致国内物价水平下跌。 （4）出口增加，进口减少：物价下跌使得本国商品的出口成本降低，增强了本国商品在国际市场上的竞争力，导致出口增加。同时，进口商品在国内相对变得更昂贵，导致进口减少。 （5）国际收支改善：随着出口的增加和进口的减少，国际收支状况得到改善，最终可能恢复平衡。 这一自动调节机制表明，在金本位制下，国际收支逆差会通过物价变动和黄金流动自动得到一定程度的矫正，而不需要人为干预。这个过程也说明了金本位制下物价水平的变动与国际收支状况紧密相关，物价水平的下降是国际收支逆差情况下自动调节机制的一部分。 并非同学疑惑的，是否是因为“物价水平下降”导致的国际收支顺差，在本题中，国际收支逆差是前提条件，根据金本位制下的自动调节机制，会产生“物价水平下降”的情形，所以选项B是正确是哈~ 希望我的回答能够帮助到你！ 祝，逢考必过！

亲爱的同学你好~ 你的问题已经收到，现解答如下： 此题应选择选项B哈~ 感谢同学指正。 希望我的回答能够帮助到你！ 祝，逢考必过！

亲爱的同学你好~ 你的问题已经收到，现解答如下： 货币政策不独立，又浮动汇率，又资本管制，这种国家几乎不存在。 一般资本管制的国家采取固定汇率没必要浮动，资本都不流动，你还管别的国家汇率干啥。那此时又货币政策不独立，货币政策又要随着汇率进行波动，也没必要。 因为咱这个主要是希望达到开放经济条件下内外均衡的状态，那三个目标都不要的话，这个事儿就没必要做。 希望我的回答能够帮助到你！ 祝，逢考必过！

亲爱的同学你好~ 你的问题已经收到，现解答如下： 这个地方是没有错误的哦~ 这个地方是蒙代尔 - 弗莱明模型分析的前提。 或者换句话说，这个是个假设条件，与资本资产定价模型的前提假设条件有一条为“市场是完备的，不存在交易成本和税收”一样，显然与实际情况是不相符的，但其所有假设的目的也都只是为了简化这个模型下想要突出的分析效果。 希望我的回答能够帮助到你！ 祝，逢考必过！

同学你好呀 这一问提到了关键词是“永久债券”即为永续债券，永续债券是指发行后永远延续，没有到期日，没有终值。此时求它的市场价格其实就是在求永续债券的现值，用利息除以市场利率，V=C/r，因为本质上是折现，求限制，所以折现率是市场利率而不是票面利率~ 所以是4.5%

亲爱的同学你好~ 你的问题已经收到，现解答如下： 利率和货币供应量是同方向变动的哈~ 并不是因为货币供应的变动个才导致利率变动的，这个因果关系是，因为利率的调整导致了货币供应量的变化，所以这个位置同学把因果关系弄反了。 详细的来说，当市场利率升高时，一方面，社会公众因持币机会成本加大而减少现金提取，这样会形成现金比率缩小，货币乘数加大，货币供给增加；另一方面，银行因贷款收益增加而减少超额存款准备金来扩大贷款规模，这样会使超额存款准备金率下降，货币乘数变大，相应货币供给增加。所以，利率与货币供应量之间存在着同方向变动关系。 希望我的回答能够帮助到你！ 祝，逢考必过！

亲爱的同学你好~ 你的问题已经收到，现解答如下： 回购不能简单的理解为先卖后买，如上回复，因为回购是分为正回购和逆回购的。 正回购是“先卖并约定会买”的这个行为，正回购到期才是实打实的“买回来”； 逆回购是“先买并约定会卖”的这个行为，而逆回购到期才是实打实的“卖出去”。 同学可以将其拆解开理解为4个不同的行为。在表述的时候也尽量准确，因为四个动作都归属于“回购”，而同学所述的“先卖后买”其实表述的是正回购和正回购到期两个行为，“先买后卖”同样也是逆回购和逆回购到期两个行为的哦~ 希望我的回答能够帮助到你！ 祝，逢考必过！

亲爱的同学你好~ 你的问题已经收到，现解答如下： 通常情况下是债券，但是广泛的来说，有价证券均可哈~ 回购可以分为正回购和逆回购。 同学可以理解为：正回购、正回购到期、逆回购、逆回购到期是四种情形。而这些都属于“回购”这一大的概念哈~ 希望我的回答能够帮助到你！ 祝，逢考必过！

同学，你好~ 红框位置应该是26元，是指花费12元的期权费，到时候可以以26元的价格买入。 下附正确的截图

亲爱的同学你好~ 你的问题已经收到，现解答如下： 首先我们来了解一下资金加权平均收益率的计算。资金加权平均收益率的计算方法是寻找一个内部收益率（IRR），使得投资组合在整个投资期间内实现的现金流量现值与原始投资成本相等。这个内部收益率能够更直观地反映投资者在实际操作中的收益情况，帮助投资者评估投资项目的真实回报。 所以，书中公式的含义就是，将每个时期的现金流按照其发生的时间点进行折现，然后求和，得到所有现金流的现值总和。同时，将每期的投资额也进行折现，然后求和，得到投资额的现值总和。最后，使得现金流的现值总和等于投资额的现值总和的折现率，就是资金加权平均收益率。 简单来说，资金加权平均收益率考虑了资金的时间价值和投资规模的变化，通过计算使得投资期内所有现金流的现值等于初始投资的现值的收益率，从而反映投资者在实际操作中的收益情况。 更具体的来说，公式表示的是投资的净现值（NPV）等于零时的折现率，即内部收益率（IRR）。 −1.0 是初始投资额（期初资产总额），表示资金流出；后面的每一项均表示是第X年的净现金流入，折现到初始时间点的现值。 整个公式的意思是，将所有净现金流入按照其发生的时间点进行折现，然后求和，这个总和应该等于初始投资额的现值。通过解这个方程，我们可以得到IRR，即资金加权平均收益率。在案例中，求得的IRR为3.38%。 希望我的回答能够帮助到你！ 祝，逢考必过！

亲爱的同学你好~ 你的问题已经收到，现解答如下： 央行逆回购：这是中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来的某个特定日期将这些有价证券再卖回给一级交易商的行为。逆回购操作实际上是央行向市场投放流动性。逆回购到期时，央行会将债券卖回给商业银行，同时商业银行按照约定的本息将资金归还给央行，市场上的资金量会相应减少，这是央行从市场收回流动性的操作。 举个例子来说明逆回购和逆回购到期的操作： 假设央行在周一进行了7天逆回购操作，向市场投放了100亿元资金，并从一级交易商那里获得了等值的债券作为抵押。这100亿元会在市场流通，增加市场的流动性。这就是逆回购。 承接上述内容，7天后，也就是下周一，这笔逆回购到期，央行会将之前抵押的债券卖回给一级交易商，并从他们那里收回100亿元资金加上约定的利息。这样，央行就从市场上收回了流动性。这就是逆回购到期 希望我的回答能够帮助到你！ 祝，逢考必过！

同学你好~ 首先我给您举个例子，本币就是我们站的角度，现在我们站在人民币的角度来看，人民币就是本币，原本人民币和欧元汇率是8，意味着8元人民币换1欧元，汇率上升到了9，意味着9元人民币换1欧元，这意味着本币（也就是人民币）不值钱了，也就是贬值了。所以，汇率上升意味着本币贬值了，汇率下降意味着本币升值了。 不知道这样说您能理解嘛，希望我的回答可以解答你的疑惑，祝你一切顺利呀，有问题欢迎继续提问。

同学你好~ 首先汇率变动是指本币升值或者贬值 而国民收入的变化，会引起进出口变化，从而导致本币升值贬值。具体如下： 当国民收入增加了，大家手上钱多了，消费的需求就强了，所以会使进口增加（进口就是进口买东西），此时花出去的钱多了，就是发生了国际收支逆差（外汇的支出大于外汇的收入），外汇都花出去了，外汇很少，外汇升值，所以本币贬值。

同学你好~ 复利的计息次数具体分析，可以是每年计息一次，可以是每半年，每季度这样子。 当计息次数趋于无穷，每时每秒都在计息，就是连续复利了。

同学你好~ 这里说的是我国 金融基础设施统筹监管的有哪些。交易可以理解为消费者、企业发生的交易，或者和银行进行交易，都属于微观范畴。根据各个银行自己的要求自行制定就行，比如每个银行app。但如果是涉及到跨行的，这个就不叫做交易了，称为清算结算系统。 总结来说，交易管理系统在更多地是关注于具体的交易过程、交易规则等管理。而金融基础设施统筹监管，更多的是从整个金融体系稳定、风险防控的角度出发

同学你好~ 这道题考的是预期理论，预期理论本质上债券的利率高低取决于未来的预期。 （1）长期债券的利率等于长期债券到期日之前各时间段内人们所预期的短期利率的平均值。 第一年4%，预期第二年6%，这是两个短期，长期就是5% （2）长期利率的波动小于短期利率的波动。 因为长期是平均值，所以波动小。 （3）期限不同的债券利率不同，是因为短期利率的预期值是不同的。 长期为啥是5%，是因为预期第二年6%，也可以预期第二年8%，那长期就是6%（4+8/2） （4）不同到期期限的债券利率有同向运动的趋势 预期第二年高，则长期就高，预期第二年低，则长期就低，还是平均值的原理 （5）如果短期利率较低，收益率曲线倾向于向上倾斜；如果短期利率较高，收益率曲线倾向于向下倾斜 第一年4%，比较低，所以预期第二年就会高一点，比如6%，最后算出来的长期5%，也是大于4%的。即短期低（4%），则长期高（5%），收益率曲线是向上倾斜的。 同理第一年8%，比较高，所以预期第二年就会第一点，比如4%，最后算出来长期是6%，是小于8%，即短期高（8%），则长期低（6%），收益率曲线是向下倾斜的。

同学你好 这里求得是现值应该可以理解吧~题目说的是连续复利，连续复利中FV=PV×e^rn。由于是连续复利所以不是（1+r）的N次方啦，因为计息次数趋于无穷，每时每秒都在计息。这里的e约等于2.7182，所以算出来是78.66

同学你好 第一问中的B选项，说的是居民与居民，这个说法是错的，正确的应该是居民与非居民，居住在这个国家的人和另一个国家的人进行交易。C选项不是反映经济体内部，是外部，国际收支而不是国内收支。 第二问：是的，国内没有关税政策这一说法。 第三问：开头说的连续两年逆差，是指经常账户连续两年逆差。材料已经明确给出了这个，所以能知道经常账户是逆差。逆差是说明外汇收入小于外汇支出，外汇少，本币多，所以调节的话，就是让外汇多，本币少，让本币少的话就可以是紧缩性的货币政策和紧缩性的财政政策都可以，详细可以看这张图。 第四问，国际收支其实并没有具体的计算公式，国际收支其实看的就是经常账户与资本与金融账户，问国际收支就是这两个大账户合计起来就行，题目已经都给出了这两个账户都是逆差，所以直接相加。

完整的内容可以参考打好基础 第十二章 第一节 开篇内容。